近期国内期货市场上黑色系商品整体走强。行情日线图来看，铁矿石期货的价格已经呈现相对高位。
铁矿石大涨的背后是真诚的笑容，还是虚假的谎言？广大的投资者关注到价格高企的同时，更要警惕潜伏的风险。
“真相只有一个！”
一是“故技重施”，铁矿石采运再遭季节性炒作
从铁矿石的往年发运数据来看，铁矿石的发运淡季在每年的一季度。我国铁矿石进口依存度较高，现在南半球极端天气的影响显现，铁矿时的采运可能会受到影响，每年这个时候铁矿石供给端的炒作都会甚嚣尘上。
当前海外供给短期国内到港量有所增多。为躲避海上天气影响，一部分铁矿船提速到港，导致国内铁矿石到港量增加较多。
澳洲巴西方面，巴西暴雨虽然引发公共灾难，但暴雨地区离矿山有一定距离，暂未受到显著影响。据统计，在2月第二周，澳洲巴西19个港口铁矿石发运总量环比下滑了604万吨，创下近一个月来周发运量的最大降幅，增强了铁矿石市场看多情绪。基本面来看，铁矿到港量处于高位下行的起始阶段，疏港量高位回来。港口库存有所上升，厂内库存处于较低水平。
二是“心向光明”，宏观预期带动铁矿石乐观情绪
当前有关两会的报道已经陆续增多，乐观情绪预计会主导市场。
宏观上，房地产仍作为作为我国的支柱产业，其自身的体量以及辐射带动经济的作用不言而喻，一定程度上的乐观预期大部分来自对房地产政策的进一步宽松。
但是，一方面是“地产三支箭+内外保贷”等供应端政策的出台，另一方面是居民收入预期的减少和提前还贷潮，折射经济信心修复的艰难，似乎仍然印证着“强预期、弱现实”的主线。
从需求端来看，铁矿仍处在累库向补库转化的阶段，即将进入钢厂补库阶段，矿山可能控制发货加剧紧张氛围。另外高盛发表报告称，3月至4月中国钢铁产量的季节性增长预计将与短期供应紧张同时出现，这将使市场在第二季度出现3500万吨的缺口。
本周钢厂进口矿库存小幅增加，主要来自于钢厂的美金资源发货增加；而以现货为主的钢厂库存基本持稳，节后钢厂补库谨慎，按刚需采购。
三是“长剑高悬”，过热炒作或将引发监管加强
今年1月，发改委发文称，近期铁矿石大涨，存在明显炒作成分，将研究加强铁矿石价格监管工作，坚决打击哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为。2月22日，大商所发布市场风险提示公告：“在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。”
这方面，要重点关注监管措施的加码和扩大内需的进一步展开，铁矿的高价已经引起了监管层的关注，打击投机举措一旦加强会阶段性抑制市场情绪，要警惕风险。
“疯狂的石头”能持续多久？
对于后市，铁矿石自身的基本面矛盾并不突出。供应端，对力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大寡头的2023财年铁矿石产量指导情况来看，预计2023年四大矿山铁矿石产销量不减反增，增加约2600万吨。根据发往中国比例估算，对国内增量约为2000万吨。
2023年海外其他矿山产能也将继续释放。其中，印度出口关税政策调整或将影响铁矿石出口增量，俄罗斯和乌克兰两国的铁矿石产量也将影响2023年我国铁矿石市场供应情况。在国产铁矿石方面，在“基石计划”的推动下， 2023年国产铁矿石产量增加不容置疑。据业内人士预测，2023年国产矿原矿产量有望达到9.85亿吨，原矿量同比增加1500万吨，对应铁矿石精矿量达2.84亿吨，同比增加约500万吨。
从国内铁矿石市场价格监控情况来看，多部门号召相关企业主动承担社会责任，助力政府保供稳价，并加大现货和期货市场监管力度，严厉打击过度投机炒作等违法违规行为，在一定程度上遏制铁矿石价格非理性大幅上涨。
此外，我国正在建立铁矿石集中采购机制，增强铁矿石价格的话语权。供应宽松叠加监管趋严，未来铁矿石是否依然“强势”，主要取决于市场需求的“强预期”能否落地。从长期角度看，在房地产市场依然疲弱的情况下，铁矿石并不具备“疯狂”的基础。
被吹大的泡泡终会破碎，“强预期”终要回归理性现实。或许，近期的铁矿石价格就是2023年全年的“天花板”。
来源：洲际矿山
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